在香港以外地方收取或持有的投資者資產的風險

 

在香港以外地方收取或持有的投資者資產，是受到有關海外司法管轄區的適用法律及規例所監管的。這些法律及規例與《證券及期貨條例》(香港法律第571章)及根據該條例制訂的規則可能有所不同。因此，此等投資者資產可能不會享有賦予在香港收取或持有的投資者資產的相同保障。

 

不受投資者賠償基金保障

 

投資者須注意，香港的投資者賠償基金並不涵蓋滬港通或深港通下的任何北向交易。香港的投資者賠償基金為賠償任何國籍的投資者因持牌中介人或認可財務機構涉及香港交易所交易的產品的違責事項而蒙受的金錢損失而成立。違責事項的例子包括無償債能力、破產或清盤、違反信托、虧空、欺詐或不當行為。就北向交易而言，根據《證券及期貨條例》，投資者賠償基金僅涵蓋在香港的認可股票市場(聯交所)及認可期貨市場(香港期貨交易所有限公司，期交所)上交易的產品。由於透過滬港通或深港通北向交易的違責事項並不涉及聯交所和期交所上市或交易的產品，因此一如買賣海外證券的投資者，投資者賠償基金亦不涵蓋北向交易的投資者。有關香港的投資者賠償基金的進一步資料，投資者應參閱投資者賠償有限公司網站。至於有關證監會持牌人或註冊機構的資料，投資者則應到證監會網站的持牌人及註冊機構的紀錄冊查詢。另一方面，根據《證券投資者保護基金管理辦法》，中國投資者保護基金的用途包括「證券公司被撤銷、關閉和破產或被中國證券監督管理委員會(中國證監會)實施行政接管、托管經營等強制性監管措施時，按照國家有關政策規定對債權人予以償付」或「國務院批准的其他用途」。對於參與北向交易的香港投資者而言，由於他們是通過香港的證券經紀進行北向交易而該等經紀並非內地證券公司，因此中國投資者保護基金亦不涵蓋透過滬港通或深港通進行北向交易的香港投資者。

 

額度用盡

 

當相關每日額度用盡時，有關方會即時暫停接受上交所北向交易或深交所北向交易(視乎何者適用)的相應買盤交易訂單，當日餘下時間相關市場不再接受買盤訂單。已獲接受的買盤訂單不會因相關每日額度用盡而受到影響，此外有關方仍可繼續接受賣盤訂單。買盤交易會於下一個交易日恢復。

 

交易日

 

如前文所述，由於滬港通及深港通只會在香港及內地兩地市場均為交易日，而且兩地市場的銀行在相應的款項交收日均開放時才會開放，所以有可能出現內地市場為正常交易日，但香港投資者卻不能進行任何A股交易的情況。投資者應注意滬港通及深港通的開放日，並因應自身的風險承受能力決定是否承擔在滬港通及深港通不交易的期間A股價格波動的風險。

 

前端監控對沽出的限制

 

對於並不將A股存放於經紀處的投資者而言，如須賣出所持有的某些A股股份，該等投資者必須在緊接擬交易日的前一天完結前將該等A股股份轉至其經紀的相應帳戶中。如果該等投資者錯過了此期限，將不能於擬交易日沽出該等A股股份。

 

合資格股票的調出

 

當一些原本為滬港通或深港通合資格的股票由於前述原因被調出滬港通或深港通範圍時，該股票只能被賣出而不能被買入。這可能會影響投資者的投資組合或策略。投資者因此應密切關注上交所、深交所和聯交所不時提供及更新的合資格股票名單。

 

貨幣風險

 

持有人民幣以外的本地貨幣的香港及海外投資者如投資人民幣資產，可能會因為需要將本地貨幣轉換為人民幣而承受匯率風險。匯兌過程中將會牽涉轉換貨幣的成本。即使該人民幣資產的價格於投資者買入及贖回／賣出時維持不變，如果人民幣貶值，投資者於將轉換贖回/賣出收益至本地貨幣時，仍會蒙受損失。

 

投資者亦須注意，現時人民幣受中國政府外滙管制，其匯率或較容易因政府政策改變而被影響。

 

投資深交所創業板上市公司(「創業板公司」)的風險

 

買賣創業板公司股票的香港及海外投資者須進一步留意以下事項：

 

(a) 規則的差異：創業板市場與主板市場在制度和規則等方面有一定的差異，包括但不限於：

1) 首次公開發行並上市的條件的差異；及

2) 信息披露規則的差異(例如，創業板市場臨時報告僅要求在中國證監會指定網站和公司網站上披露。如果投資者只使用主板市場信息查詢的渠道，可能無法及時了解到創業板公司所披露信息的內容)。

 

(b) 退市：與主板市場相比，創業板公司退市的情形可能會較為普遍，退市速度亦可能更快。退市之後股票可能無法交易，購買該公司股票的投資者可能因而損失全部本金。

 

(c) 創業板公司的營運：與主板市場上市公司相比，創業板公司一般處於發展初期，經營規模較小並且歷史較短。創業板公司對於市場風險和行業風險未必有高的抵抗能力。此外，創業板公司發展潛力雖然可能巨大，但新技術的先進性與可靠性、新模式的適用面與成熟度、新行業的市場容量與成長空間等都具有較大不確定性。投資者對創業板公司高增長的預期並不一定會實現，風險較主板大。

 

(d) 股價大幅波動：創業板公司股價可能因以下因素而大幅波動：

1) 鑒於上述創業板公司的營運的風險，當公司的業績有變動，公司股價可能會因此大幅波動；

2) 公司流通股本較少。因此，股價可能相對容易被操縱，而股價亦可能因市場炒作會有更大波動；及

3) 公司業績可能不穩定。傳統的估值判斷方法未必適用於創業板公司，而不同投資者的價值判斷可能會有甚大差異。

 

(e) 技術失敗：創業板公司開發或擁有的科技未必能轉化為現實的產品或勞務，相關產品和技術更新換代可能較快。技術失敗可能造成損失。

 

資料來源：港交所網站、證監會投資者教育中心、證監會持牌人或註冊人操守準則、深圳證券交易所深港通業務實施辦法和中國證券業協會證券交易委托代理協議指引

 

證券服務風險披露聲明:

投資涉及風險。證券價格可升可跌，有時可能會非常波動，甚至變成毫無價值。買賣證券未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。投資前客戶應考慮其本身的投資經驗、投資目標及風險承受程度，並參閱相關證券投資服務的條款及細則。有關滬港通及深港通的資料，請參閱關於滬港通及深港通的資訊(當中載有有關透過滬港通及深港通作投資的主要風險)。

 

貨幣風險披露聲明:

人民幣兌換為港幣或其他外幣受匯率波動影響。客戶於兌換人民幣至港幣或其他外幣時，將可能因人民幣匯率的變動而出現利潤或虧損。人民幣目前受中國政府外滙管制，其匯率或較容易因政府政策改變而被影響。

 

除非情況另有所指，否則本文件並不構成對任何人士提出進行任何交易的招攬、邀請或建議，亦不構成對未來任何證券價格變動的任何預測。本文件未經證券及期貨事務監察委員會或香港任何監管機構審閱。